DEBT/EBITDA - definícia, vysvetlenie, výpočet

Debt/EBITDA

Pomer dlhu k EBITDA vyjadruje počet rokov, za koľko by firma splatila svoj celkový úročený dlh, ak by použila celú svoju EBITDA príslušného roku na splátky.

Tento ukazovateľ sa osvedčil v bankovej praxi, no pomáha aj investorom či finančným analytikom overiť, ako je spoločnosť schopná pokračovať v prevádzke a zároveň splácať svoje dlhy.

Vzorec pre výpočet DEBT/EBITDA

• Zm - dlhové zmenky
• Dlh - vydané dlhopisy
• L - dlhodobé záväzky týkajúce sa leasingu
• BÚ - bankové úvery (pri kontokorentoch predpokladajme, že sú čerpané na 100 % limitu)
• FV - iné finančné pôžičky a výpomoci
• ak má firma aj prijaté pôžičky od materskej alebo spriaznenej spoločnosti, odporúča sa konzervatívne zahrnúť do celkového Debt-u aj tie

Pri výpočte celkového dlhu je možné použiť čistý dlh firmy, teda celkový dlh znížiť o zostatok hotovosti, resp. peňažných prostriedkov na bankových účtoch.

Jednoduchý príklad:

• Ak má firma celkový dlh 20 mil. €
• a EBITDA 5 mil. €,
• tak DEBT/EBITDA = 4×

To znamená, že teoreticky by spoločnosť splatila svoj dlh za 4 roky, ak by celú EBITDA použila len na splácanie istiny (bez zohľadnenia úrokov).

Ako sa používa DEBT/EBITDA v praxi?

Ukazovateľ DEBT/EBITDA sa využíva rôznymi subjektami na rôzne účely.

• Banky využívajú tento ukazovateľ pri posudzovaní aktuálneho, resp. potenciálneho budúceho zadlženia (teda napríklad pri požadovanom externom financovaní) a rizika s týmto úverom spojeným.
• Potenciálni akviziční partneri sa budú pozerať na ukazovateľ z pohľadu jeho porovnania s odvetvovým priemerom a jeho vyššia hodnota bude znamenať vyššie potenciálne riziko, čo môže viezť k nižšej akvizičnej cene.
• Samotné firmy sa na vývoj ukazovateľa môžu pozerať cez historické porovnanie ukazovateľa, ako aj cez porovnávanie sa s odvetvovými štandardami.

Pre posúdenie hodnoty ukazovateľa DEBT/EBITDA je teda dôležité porovnať ju s historickými údajmi podniku alebo s cieľovými hodnotami stanovenými podnikovou stratégiou, ako aj zohľadňovať odvetvové rozdiely a priemerné hodnoty v odvetví.

Benchmarky orientačne:

• < 2× = nízke riziko
• 2–3,5× = stredné riziko
• 3,5–5× = vyššie riziko
• > 5× = veľmi vysoké riziko

Ak je hodnota ukazovateľa „DEBT/EBITDA“ v súlade s odvetvím a sú stabilné trendy, môže to naznačovať zdravú úroveň zadlženia.

Pri rizikovejších biznis modeloch, ktoré prípadnú ekonomickú recesiu nemusia ustáť (napr. automobilový alebo letecký priemysel) môže vysoká hodnota naznačovať nadmerné zadlženie a potrebu zlepšiť riadenie dlhu.

Pri odvetviach, ako napr. energetika, vodárenstvo, infraštruktúra, môže byť naopak akceptovateľná aj vyššia hodnota tohto ukazovateľa, keďže tieto prevádzky sú stabilnejšie a dlhodobo udržateľnejšie.

Kde nájdem DEBT/EBITDA na Valida.sk?

Ukazovateľ DEBT/EBITDA používa portál Valida pri vybraných službách, napríklad pri posúdení, či by konkrétna firma dostala od banky investičný úver - Firma očami banky.

Súvisiace pojmy

Pozri tiež: EBITDA